La néobanque britannique Revolut annonce qu’elle supprime totalement les frais sur les échanges de stablecoins pour ses 65 millions d’utilisateurs à travers le monde.
La néobanque britannique propose désormais des conversions à taux fixe de 1 pour 1 entre le dollar américain et les stablecoins USDT et USDC, sans commission ni écart de prix caché. Cette annonce, effective depuis le 31 octobre 2025, permet aux utilisateurs d’échanger jusqu’à 578 630 dollars par mois sur six blockchains différentes, dont Ethereum, Solana et Tron.
Leonid Bashlykov, responsable produit crypto chez Revolut, a déclaré sur LinkedIn que cette initiative marquait « le jour où nous supprimons toute anxiété et friction lors du passage entre fiat et crypto ». Cette formule claire reflète l’ambition de la fintech londonienne de démocratiser l’accès aux actifs numériques pour le grand public.
Une stratégie qui rappelle la révolution du change traditionnel
Le modèle économique adopté par Revolut pour les échanges de stablecoins s’inspire directement de sa stratégie sur le marché des devises traditionnelles, il y a une dizaine d’années.
À l’époque, la plateforme avait bouleversé le secteur bancaire en proposant des conversions de devises sans frais cachés, obligeant les banques traditionnelles à revoir leurs tarifs. La même approche s’applique désormais au marché de la cryptomonnaie, où les plateformes d’échange comme Coinbase facturent généralement entre 0,1 % et 0,2 % de frais à leurs clients professionnels.
Cette gratuité totale représente un avantage concurrentiel considérable. Revolut absorbe entièrement le spread afin de garantir un taux de conversion exact de 1 pour 1, ce qui élimine l’incertitude financière lors des transferts entre monnaie fiduciaire et actifs numériques. Pour les petites et moyennes entreprises évoluant dans des économies instables, cette garantie est un atout majeur.
Un timing stratégique, après l’obtention de la licence MiCA
Ce service a été lancé une semaine après l’obtention de la licence Markets in Crypto-Assets par Revolut auprès de la Commission des valeurs mobilières de Chypre.
Cette autorisation réglementaire permet à la fintech d’offrir des services crypto régulés dans les 30 pays de l’Espace économique européen, ce qui renforce sa position sur le marché européen face aux acteurs locaux.
Les enregistrements obtenus auprès de la Banque d’Espagne et de la banque centrale néerlandaise positionnent également Revolut pour obtenir une autorisation MiCA complète dans l’ensemble de l’Union européenne. Ce cadre réglementaire solide rassure les utilisateurs et les autorités de surveillance, d’autant plus après les scandales qui ont secoué le secteur de la cryptomonnaie ces dernières années.
En août 2025, la capitalisation du marché des stablecoins a dépassé 308 milliards de dollars, représentant 30 % du volume total des transactions crypto on-chain.
Face à cette croissance explosive, les régulateurs européens multiplient les mesures de protection. En octobre 2025, le Conseil européen du risque systémique a publié un rapport alertant sur les risques systémiques liés aux stablecoins, notamment ceux émis conjointement par des entités européennes et non européennes.
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Des répercussions attendues sur la concurrence fintech
L’initiative de Revolut pourrait redéfinir les standards du secteur, notamment sur le marché asiatique, où les start-up fintech sont dominantes. Les concurrents locaux devront soit aligner leurs tarifs sur ceux de Revolut, soit innover pour se démarquer. Elbruz Yılmaz, associé directeur du fonds de capital-risque Outrun, estime que les petites et moyennes entreprises de pays confrontés à des défis économiques, comme la Turquie, bénéficieront considérablement de ces conversions à taux fixe.
Les entreprises perdent souvent une partie importante de leur valeur lors des conversions de devises, auxquelles s’ajoutent les frais SWIFT et le glissement de prix lors des transferts transfrontaliers. Le modèle sans frais de Revolut vise précisément à atténuer ces inefficiences financières qui pénalisent la trésorerie des PME.
Un mouvement plus large vers l’adoption institutionnelle
Revolut n’agit pas seul. Western Union prévoit ainsi de lancer son propre stablecoin, l’USDPT, sur la blockchain Solana d’ici la première moitié de 2026. La société mère de Zelle, Early Warning Services, a également intégré les stablecoins pour améliorer les transactions transfrontalières impliquant les États-Unis. Ces initiatives montrent que les acteurs traditionnels de la finance reconnaissent désormais l’utilité des stablecoins comme moyen de paiement.
Les résultats financiers de Revolut témoignent du potentiel commercial de cette stratégie. La division « Wealth » de l’entreprise, qui inclut le trading de cryptomonnaies et de matières premières, a enregistré 506 millions de livres sterling de revenus en 2024, soit une hausse de 298 % par rapport à l’année précédente. La société a dépassé pour la première fois le milliard de dollars de bénéfices annuels, avec un résultat net de 1,1 milliard de livres sterling, en hausse de 149 % par rapport à 2023.
Les risques inhérents à la démocratisation
Malgré les avantages évidents, cette facilité d’accès aux stablecoins comporte des risques pour la stabilité du marché. La possibilité de convertir rapidement ses actifs pourrait en effet accélérer les retraits massifs en période de stress financier, créant potentiellement des crises de liquidité. Les émetteurs de stablecoins pourraient se retrouver sous pression pour honorer les demandes de rachat si les utilisateurs convertissent massivement leurs avoirs au moindre signe d’instabilité.
L’augmentation du volume des échanges résultant de ces conversions gratuites pourrait également entraîner une volatilité accrue des prix. L’effondrement de TerraUSD illustre les risques systémiques que des sorties de capitaux rapides peuvent engendrer, affectant à la fois les marchés de la cryptomonnaie et les systèmes financiers traditionnels.
Perspectives d’évolution du secteur
Les projections suggèrent que la capitalisation du marché des stablecoins pourrait atteindre 2 800 milliards de dollars d’ici 2028. Cette croissance exponentielle nécessitera une surveillance réglementaire accrue et des normes plus strictes pour les émetteurs.
En août 2025, le Financial Stability Board a identifié des lacunes et des incohérences significatives dans la réglementation mondiale des stablecoins, ce qui pourrait poser des risques pour la stabilité financière.
Aux États-Unis, la loi GENIUS récemment adoptée fournit un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement, exigeant des réserves auditées à 100 % et des normes de conformité strictes. Les experts juridiques conseillent aux émetteurs de stablecoins et aux partenariats entre banques et fintechs de surveiller les directives à venir concernant les normes de réserve, le traitement du capital et la protection des consommateurs.
Le pari de Revolut sur la gratuité totale pourrait accélérer l’adoption des stablecoins par le grand public, tout en soulevant des questions sur leur viabilité économique à long terme. Les concurrents observent attentivement cette stratégie avant de décider s’ils doivent la suivre ou miser sur d’autres avantages concurrentiels.
